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La historia de «cobertura» de Bitcoin está muerta, ya que la entusiasmo del precio reflexivo continúa

Puntos secreto para memorar

La criptomoneda se recuperó a principios de año correcto a las expectativas de que las tasas de interés podrían reducirse ayer de lo esperado. Esto va en contra de la idea de que la criptomoneda no está correlacionada, lo que demuestra que no es cierto. Una evaluación de cómo se han movido los precios de las criptomonedas durante la pandemia y el ciclo subsiguiente de aumentos de tasas muestra una clase de activos extremadamente riesgosa que se mueve en raya con otras clases de activos especulativos.

En los últimos meses, los mercados se han vuelto ecologistas en presencia de el debilidad de los datos de inflación en todo el mundo. La criptomoneda no se ha olvidado en la tira de invitados, con los activos digitales alcanzando su viejo recuperación en 9 meses.

Si hubiera alguna duda (y en este momento positivamente no debería haberla), esto demuestra de una vez por todas que cualquier novelística de que la criptomoneda es un activo no correlacionado está muerta.

Tauromaquia pandémica

Para resumir rápidamente los últimos abriles en la tierra de las criptomonedas, la clase de activos inicialmente aumentó drásticamente a medida que los bancos centrales de todo el mundo buscaban políticas de tasas de interés extremista bajas.

A medida que las economías se cerraron en presencia de el postrero presagio irritado, la pandemia de COVID-19, las naciones enfrentaron una perspectiva mucho incierta en el primer trimestre de 2020. Con los bloqueos instalados en todo el mundo, los bancos centrales se vieron obligados a hacer todo lo posible para estimular estos cierres repentinos. .

Esto ha llevado a paquetes de estímulo de un radio sin precedentes.

Con todo este estímulo y billete despreciado generacional, los activos de peligro se han convertido en plátanos. El viejo líder de todos fue la criptomoneda. Algunos han argumentado que los activos están aumentando correcto a la inflación forzoso que resultará de toda esta política monetaria laxa, ya que la criptomoneda es una cobertura contra el sistema fiduciario. El argumento no se sostendría.

La transición a un nuevo prototipo de tipos de interés

De hecho, el año 2022 trajo un aumento en la inflación, y esta vez los bancos centrales se vieron obligados a hacer lo contrario: aumentar agresivamente las tasas a medida que el costo de vida aumenta sin cesar.

Esto ha amortiguado los activos de peligro, según el vademécum de jugadas. La solvencia es absorbida fuera del sistema, suprimiendo la demanda. Los inversores ahora tienen vías alternativas para juntar su riqueza y obtener un rendimiento, con bonos del Reservas respaldados por el gobierno que ahora ofrecen alternativas razonables a las tasas cero anteriores (o negativas en algunos países).

Pero la criptomoneda ha seguido al resto de los activos de peligro del mundo. No solo eso, sino que la escalera del colapso del sector no se parece a falta que hayamos conocido en una clase de activos importante en mucho tiempo. Bitcoin se ha escaso en más de las tres cuartas partes de su capitalización de mercado y se ha comportado favorablemente frente a las altcoins, muchas de las cuales han sido diezmadas.

Y ahora, el postrero par de meses han traído lecturas más alcistas con respecto a la inflación. Los números aún dan miedo, pero solo se ha filtrado un poco de positividad porque lo peor puede acontecer pasado. Claro, todavía hay una enfrentamiento en Europa y ahora han aumentado los temores de que una recesión puede ser inminente (si aún no lo ha sido), pero bueno, celebremos todo lo que podamos triunfar.

El mercado de títulos avanzó con cautela ya que el mercado demora que las altas tasas de interés terminen ayer de lo esperado.

Lo único es que la criptomoneda todavía ha aumentado. No solo eso, sino que ha registrado ganancias que están impulsando los movimientos del mercado de títulos.

Lo cual, ya sabes, sugiere que podría no ser una protección contra la inflación en invariable. A medida que cae la inflación y aumenta la probabilidad de tasas más bajas y otro período de expansión, la criptomoneda aumenta. Imagínate.

La correlación con el mercado de títulos sigue siendo incorporación

La prueba está en el pudín. Es harto claro con solo mirar el claro de precios del S&P 500 frente a Bitcoin que la correlación aquí es sorprendente: la principal variable oculta son las tasas de interés.

Textualmente, la criptomoneda es lo opuesto a un activo no correlacionado: se ha movido adjunto con el mercado de títulos en los últimos abriles.

Curiosamente, ha habido períodos de desacoplamiento. Desafortunadamente, se produjeron en medio de bloqueos específicos de las criptomonedas. Para demostrar esto, tracé la correlación Bitcoin/S&P 500 frente al precio de Bitcoin en los últimos dos abriles.

La correlación ha sido incorporación, separadamente de algunos períodos notables, todos los cuales ocurrieron cuando cayó el precio de Bitcoin. El ejemplo más fresco fue en noviembre de 2022 cuando la criptomoneda se tambaleó durante la caída de FTX.

Efectivamente no hay debate aquí. La criptomoneda es un activo mucho correlacionado y extremadamente riesgoso. La única pregunta es si podrá ignorar ese apodo a liberal plazo. Pero cualquier pensamiento que discuta que actualmente no sea extremadamente reflexivo está remotamente de la verdad.


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